Pourquoi Electrabel, premier producteur d'électricité de Belgique, n'a-t-il pas réglé d'impôt
des sociétés pour l'exercice 2008 ? Pire encore : pourquoi a-t-il bénéficié d'un crédit d'impôt
de près de 100 millions d'euros ? Trois explications sont possibles.

«Cela peut paraître incroyable mais c'est une réalité : Electrabel, le premier producteur
d'électricité en Belgique, n'a pas payé d'impôt des sociétés pour l'exercice 2008», rapporte La
Libre Belgique dans son édition de mercredi. Non seulement Electrabel n'a pas payé d'impôt
mais le groupe a bénéficié d'un crédit d'impôt de... 94 millions d'euros ! Quant à savoir
pourquoi, trois arguments circulent.

Primo, le résultat d'exploitation est en légère baisse. L'argument étonne certains analystes,
qui «se demandent s'il n'y a pas des transferts en faveur de la maison mère, GDF Suez, sous
forme d'honoraires pour prestations de services en tout genre», rapporte la Libre.

Secundo, les charges financières ont largement progressé (à 1,239 milliard d'euros) suite aux
financements contractés dans le cadre de l'acquisition de la participation dans Suez Tractebel.

Tertio, les intérêts notionnels permettent de déduire le coût de financement par fonds
propres. Or, les capitaux propres d'Electrabel sont passés de 8,9 milliards à 12,2 milliards
d'euros, toujours dans le cadre du rachat de Suez Tractebel.

«Tout mis dans tout, Electrabel affiche pour 2008 un bénéfice de 186 millions d'euros (dont 94
millions de crédit d'impôt)», en baisse de 81,5 % par rapport à l'année précédente.